Wenn Sie Mitarbeiteraktienoptionen (ESO) bewerten, ist dies möglicherweise das zentrale Thema in der Debatte darüber, ob diese Optionen als Aufwand erbracht werden sollen oder ob diese Methode der Vergütung aus der Gewinn - und Verlustrechnung vollständig ausgegeben werden kann Im Anhang des Jahresabschlusses Nach den grundlegenden GAAP-Rechnungslegungsregeln, wenn ein Wert auf Mitarbeiteraktienoptionen platziert werden kann, sollten sie zum Marktwert bewertet werden. Die Befürworter der Ausgaben Anteile Aktienoptionen sagen, es gibt viele Modelle, die verwendet werden können, um genau einen Wert auf Optionen. Diese Optionen sind eine Form der Entschädigung, die ordnungsgemäß berücksichtigt werden sollte, wie die Löhne. Die Gegner argumentieren, dass diese Modelle nicht auf Mitarbeiteraktienoptionen anwendbar sind oder dass die entsprechenden Kosten, die mit dieser Form der Entschädigung verbunden sind, null sind. Dieser Artikel wird einen Blick auf das Argument der Gegner und dann erkunden die Möglichkeit eines anderen Ansatzes zur Bestimmung der Kosten für Mitarbeiter Aktienoptionen. Die Argumente gegen mehrere Modelle wurden entwickelt, um Optionen zu bewerten, die an den Börsen gehandelt werden, wie z. B. Puts und Anrufe. Deren letzterer den Mitarbeitern gewährt wird. Die Modelle verwenden Annahmen und Marktdaten, um den Wert der Option zu jedem Zeitpunkt abzuschätzen. Vielleicht ist das bekannteste das Black-Scholes-Modell. Die die meisten Unternehmen verwenden, wenn sie beschäftigende Optionen in den Fußnoten zu ihren SEC-Einreichungen besprechen. Obwohl andere Modelle wie die Binomialbewertung einmal erlaubt waren, erfordern die aktuellen Rechnungslegungsregeln das vorgenannte Modell. (Erfahren Sie mehr in Get The Most Out of Employee Stock Optionen.) Es gibt zwei Hauptnachteile, um diese Art von Bewertungsmodellen zu verwenden: Annahmen - Wie jedes Modell ist die Ausgabe (oder Wert) nur so gut wie die Datenbestände, die verwendet werden. Wenn die Annahmen fehlerhaft sind, werden Sie fehlerhafte Bewertungen erhalten, unabhängig davon, wie gut das Modell ist. Die wesentlichen Annahmen bei der Bewertung von Mitarbeiteraktienoptionen sind die stabile risikofreie Rate. Die Aktienvolatilität folgt einer Normalverteilung, konsistente Dividenden (falls vorhanden) und die Laufzeit der Option. Diese sind harte Dinge zu schätzen, weil der viele zugrunde liegende Variablen beteiligt, vor allem in Bezug auf die Annahme von normalen Rückgabeverteilungen. Noch wichtiger ist, dass sie manipuliert werden können: Durch die Anpassung einer oder einer Kombination dieser Annahmen kann das Management den Wert der Aktienoptionen senken und damit die nachteiligen Auswirkungen auf das Ergebnis minimieren. Anwendbarkeit - Ein weiteres Argument gegen die Verwendung eines Optionspreismodells für Mitarbeiteraktienoptionen ist, dass die Modelle nicht angelegt wurden, um diese Arten von Optionen zu bewerten. Das Black-Scholes-Modell wurde für die Bewertung von börsengehandelten Optionen auf Finanzinstrumente (wie Aktien und Anleihen) und Rohstoffe geschaffen. Die in diesen Optionen verwendeten Daten basieren auf dem erwarteten zukünftigen Kurs des zugrunde liegenden Vermögenswerts (Aktien oder Rohstoffe), der von Käufern und Verkäufern auf den Markt gestellt werden soll. Mitarbeiteraktienoptionen können jedoch nicht an einer Börse gehandelt werden, und Options-Pricing-Modelle wurden erstellt, weil die Möglichkeit, eine Option zu handeln, wertvoll ist. Ein alternativer Standpunkt Außerhalb dieser theoretischen Debatten gibt es einen echten Hard-Dollar-Kosten für Mitarbeiteraktienoptionen und ist bereits im Jahresabschluss enthalten. Die tatsächlichen Kosten der Mitarbeiter-Optionen ist die Aktienrückkauf-Programm, verwendet, um Verwässerung zu verwalten. Wenn Aktienoptionen ausgeübt werden, verdünnen sie den Anteilseigner, um diesen Effekten entgegenzuwirken, das Management sollte Aktien zurückkaufen. (Erfahren Sie mehr bei der Aufzählung von Mitarbeiteraktienoptionen: Gibt es einen besseren Weg) Unternehmen nutzen Aktienrückkaufprogramme, um die Anzahl der ausstehenden Aktien zu reduzieren und damit zu verwalten. Eine reduzierung der ausstehenden Aktien erhöht das Ergebnis je Aktie. Im Allgemeinen sagen Unternehmen, dass sie Rückkäufe implementieren, wenn sie fühlen, dass ihre Bestände unterbewertet sind. Die meisten Unternehmen, die große Mitarbeiteraktienoptionsprogramme haben, haben Aktienrückkaufprogramme, so dass, wenn die Mitarbeiter ihre Optionen ausüben, die Anzahl der ausstehenden Aktien relativ konstant oder unverwässert bleibt. Wenn Sie davon ausgehen, dass der Hauptgrund für ein Rückkaufprogramm darin besteht, eine Verdienstverdünnung zu vermeiden, sind die Kosten für den Rückkauf die Kosten für ein Mitarbeiterbeteiligungsprogramm, das in der Gewinn - und Verlustrechnung ausgewiesen werden muss. Wenn ein Unternehmen kein Aktienrückkaufprogramm hat, wird das Ergebnis sowohl durch die Kosten der ausgegebenen Optionen als auch durch die Verdünnung reduziert. Auch wenn wir Rückkäufe aus der Gleichung nehmen, sind Optionen eine Form der Entschädigung, die einen bestimmten Wert hat. Infolgedessen müssen sie in ähnlicher Weise an regelmäßige Gehälter adressiert werden. Die Bottom Line Aktienoptionen werden anstelle von Bargeldlohn, Periode verwendet. Als solche sollten sie in der Periode, die sie vergeben werden, aufgelöst werden. Die Kosten eines Aktienrückkaufprogramms können als eine Möglichkeit genutzt werden, diese Optionen zu bewerten, da in den meisten Fällen das Management ein Rückkaufprogramm verwendet, um zu verhindern, dass EPS abfällt. Auch wenn ein Unternehmen kein Aktienrückkaufprogramm hat, können Sie den durchschnittlichen jährlichen Aktienkurs mal die Anzahl der Aktien nutzen, die den Optionen zugrunde liegen (abzüglich der erwarteten, nicht ausgeübten oder abgelaufenen Aktien), um jährliche Kosten zu erzielen. Artikel 50 ist eine Klausel im EU-Vertrag, in der die Schritte, die ein Mitgliedsland einnehmen muss, um die Europäische Union zu verlassen, umreißt. Großbritannien. Beta ist ein Maß für die Volatilität oder das systematische Risiko eines Wertpapiers oder eines Portfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt. Eine Art von Steuern, die auf Kapitalgewinne von Einzelpersonen und Kapitalgesellschaften angefallen sind. Kapitalgewinne sind die Gewinne, die ein Investor ist. Ein Auftrag, eine Sicherheit bei oder unter einem bestimmten Preis zu erwerben. Ein Kauflimitauftrag erlaubt es Händlern und Anlegern zu spezifizieren. Eine IRS-Regel (Internal Revenue Service), die strafrechtliche Abhebungen von einem IRA-Konto ermöglicht. Die Regel verlangt, dass. Options Trading Center Real-Time After Hours Pre-Market News Flash Zitat Zusammenfassung Zitat Interaktive Charts Standardeinstellung Bitte beachten Sie, dass, sobald Sie Ihre Auswahl treffen, gilt es für alle zukünftigen Besuche bei NASDAQ. Wenn Sie zu irgendeinem Zeitpunkt daran interessiert sind, auf unsere Standardeinstellungen zurückzukehren, wählen Sie bitte Standardeinstellung oben. Wenn Sie irgendwelche Fragen haben oder irgendwelche Probleme beim Ändern Ihrer Standardeinstellungen begegnen, bitte email isfeedbacknasdaq. Bitte bestätigen Sie Ihre Auswahl: Sie haben gewählt, um Ihre Standardeinstellung für die Zählersuche zu ändern. 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Ein Handel von 1000 Aktien einer Aktie mit einem Gebot von 19,90 und eine Frage von 20 wird eine typische Provisionsgebühr von 14,95 bei Ihrem Rabatt Makler und Kosten 20.014,95 auszuführen. Aber drehen Sie sich um und versuchen Sie, diesen Bestand sofort zu verkaufen, und Sie erhalten nur den Geldkurs von 19,90. Fügen Sie eine weitere Provision, um die Aktie und eine Securities a Exchange Kommission Gebühr von 0,00307 auf den Nennbetrag des Verkaufs zu verkaufen, und die Kosten für den Handel in und aus der Aktie sprang nur auf 130,51. So viel für niedrige Provisionen. Betrachten Sie das Gebot und fragen Sie sich als Prozentsatz der Transaktion. Wenn eine 20 Aktie eine Spread von 10 Cent hat, werden die Kosten der Spread die Rendite des Handels um 0,05 reduzieren. Für höhere Bestände wird der Overhead als Handelsablauf reduziert. Ein Aktienhandel bei 100 mit einer .10-Bidask-Spread hat eine 0,1 Overhead aus dem Gebot und fragen verbreiten. Nicht so schlecht. Jetzt betrachten Penny-Aktien. Eine Aktie, die eine 80 Cent mit einer 5-Cent-Spread-Trading hat, hat einen Overhead von 6,25 aus der Bidask-Spread allein. Betrachten Sie den Handel 10.000 von einer solchen Aktie, die Bidask-Spread wird Sie zurück setzen 625 Thats, wenn 10.000 Wert der Aktie ist zur aktuellen Preis zu bekommen. Schlechte Liquidität Wenn die Geld - und Briefkurse auf dem Markt notiert sind, sind sie nur für eine bestimmte Anzahl von Aktien gut. Die Anzahl der Aktien, die zum zitierten Gebot oder Preis angeboten werden, wird als Größe oder Tiefe des Marktes bezeichnet. Bei der Platzierung eines Marktauftrags für eine Anzahl von Aktien, die größer ist als die Größe des Angebots oder fragen, kann ein Teil der Bestellung zu einem schlechteren Preis als gezählt werden gefüllt werden. Diese Teilausführungen sind bei Großaufträgen, Penny-Aktien und leicht gehandelten Aktienoptionsverträgen üblich. Beim Handel große Mengen von Aktien, vor allem Penny Stocks, nicht auf das Angebot und Fragen Zitate, die Sie von Ihrem Online-Broker, abholen das Telefon und fragen Sie Ihren Makler, um einen besseren Preis zu bekommen. Auftragsverzögerungen Wenn der Auftrag endlich den Markt erreicht, darf er nicht rechtzeitig ausgeführt werden. Aufträge, die den Markt nicht sofort erreichen, unterliegen Preisschwankungen, die die Kosten der Transaktion hinzufügen oder reduzieren können. Aktien - und Optionsaufträge werden nicht von Ihrem Broker ausgeführt, sie werden entweder an ein ECN oder direkt an eine Börse weitergeleitet. Dieses Routing kann die Verzögerung zwischen der Bestellung und dem Ausführen der Ausführung hinzufügen. Die Art und Weise, wie Ihre Bestellung geroutet wird, bestimmt von dem, was Ihnen am besten entspricht. Broker werden oft für den Routing-Order-Flow zu ECNs bezahlt. ECNs bestimmen, wie man Aufträge mit proprietären Algorithmen ausführt, die Zitate aus verschiedenen Quellen analysieren und das Ziel vermitteln, das das beste Angebot bietet oder fragt. Wenn mutleiple Quellen das beste Angebot ehren und fragen, wird das ECN zu dem Ziel führen, das ihnen zugute kommt. Diese Entscheidungen werden elektronisch getroffen, aber Aufträge werden aufwarten, um darauf zu warten, und diese Verzögerungen können zu einem schlechten Ausführungspreis führen. Der Bid - und Ask-Spread ist breiter für leicht gehandelte Wertpapiere und fester für aktive Themen. Im Allgemeinen, je mehr Volumen in einer Sicherheit, desto besser die Preisgestaltung, und desto wahrscheinlicher wird Ihre Bestellung schnell ausgeführt werden. Versuchen Sie, den Handel auf einem Markt zu vermeiden, wo der Bodenmakler mulden muss, ob er Ihre Bestellung füllen soll. Ein Markt mit vielen aktiven Käufern und Verkäufern ermöglicht es Händlern, ihre Positionen schnell zu liquidieren und führt oft zu niedrigeren Spreads und schnelleren Hinrichtungen. Dies trifft insbesondere auf dem Optionsmarkt zu, da die Ausschreibung und die Spreadverbreitung ohne jegliche Handelsaktivität geändert werden können. Margin Rate Der Overhead des Handels kann erheblich sein. Was ist die Kosten für nichts zu tun Die Zinsen gesammelt auf Bargeld sitzen in einem Brokerage-Konto ist Kreditinteresse. Der Zinssatz für Kreditzinsen, die von den meisten Brokern bezahlt werden, ist ein erbärmlich niedriger, oft ein Bruchteil eines Prozent. Die Margin Rate. Der Zinssatz für Geld ausgeliehen von Ihrem Makler zu handeln Aktie Beträge über Ihrem Kontostand, sind oft ein halber Prozentpunkt höher als die Broker Call Rate. Zum Zeitpunkt dieses Schreibens, die Broker Anruf Rate war 4,25. Margin Zinsbelastungen können 20-fache des Zinssatzes betragen. Die meisten Broker haben eine Methode, um Guthaben in einen Geldmarkt oder einen ähnlichen Fonds, der einen Zinssatz vergleichbar mit einer CD (Einzahlungszertifikat) oder kurzfristige Schatzanweisung trägt, aber Sie müssen danach fragen Aktienoptionen werden aus dem Wert ihrer zugrunde liegenden Wertpapiere abgeleitet. Und der Marktpreis für Optionen wird aufgrund der damit verbundenen Wertpapierleistung steigen oder sinken. Es gibt eine Reihe von Elementen, um mit Optionen zu berücksichtigen. Der Ausübungspreis Der Ausübungspreis für eine Option ist der Preis, zu dem der zugrunde liegende Vermögenswert gekauft oder verkauft wird, wenn die Option ausgeübt wird. Die Beziehung zwischen dem Ausübungspreis und dem tatsächlichen Preis eines Bestandes bestimmt in der eindeutigen Sprachvariante, ob die Option im Geld ist, am Geld oder am Ende des Geldes. In-the-money: Ein In-the-money Call Option Streik Preis ist unter dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Anleger kauft eine Call-Option zum 95-Basispreis für WXYZ, der derzeit bei 100 gehandelt wird. Die Position der Investoren liegt im Geld um 5. Die Call-Option gibt dem Anleger das Recht, das Eigenkapital bei 95 zu erwerben. The-money Put Option Streik Preis ist über dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Anleger kauft eine Put-Option zum 110-Basispreis für WXYZ, der derzeit bei 100 gehandelt wird. Diese Anlegerposition ist in-the-money um 10. Die Put-Option gibt dem Anleger das Recht, das Eigenkapital bei 110 zu verkaufen Geld: Für beide Put - und Call-Optionen sind der Streik und die tatsächlichen Aktienkurse gleich. Out-of-the-money: Ein Out-of-the-money Call Option Streik Preis ist über dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Investor kauft eine Out-of-the-money Call Option zum Ausübungspreis von 120 von ABCD, die derzeit bei 105 gehandelt wird. Diese Investoren Position ist out-of-the-money von 15. Ein Out-of-the - money Put Option Streik Preis ist unter dem tatsächlichen Aktienkurs. Beispiel: Ein Investor kauft eine Out-of-the-money Put-Option zum Ausübungspreis von 90 von ABCD, die derzeit bei 105 gehandelt wird. Diese Investoren Position ist aus dem Geld von 15. Die Prämie Die Prämie ist der Preis ein Käufer Bezahlt der Verkäufer für eine Option. Die Prämie wird vor dem Kauf bezahlt und ist nicht rückzahlbar - auch wenn die Option nicht ausgeübt wird. Die Prämien werden pro Aktie notiert. So stellt eine Prämie von 0,21 eine Prämienzahlung von 21,00 je Optionskontrakt (0,21 x 100 Aktien) dar. Die Höhe der Prämie wird durch mehrere Faktoren bestimmt - der zugrunde liegende Aktienkurs in Bezug auf den Ausübungspreis (intrinsischer Wert), die Zeitdauer, bis die Option abgelaufen ist (Zeitwert) und wieviel der Preis schwankt (Volatilitätswert). Intrinsischer Wert Zeitwert Volatilitätswert Preis der Option Zum Beispiel: Ein Investor kauft eine dreimonatige Call-Option zu einem Ausübungspreis von 80 für eine volatile Sicherheit, die bei 90 gehandelt wird. Intrinsischer Wert 10 Zeitwert seit dem Call ist 90 Tage, Die Prämie würde mäßig für den Zeitwert hinzufügen. Volatilität Wert, da die zugrunde liegende Sicherheit scheint flüchtig, würde es Wert hinzugefügt werden, um die Prämie für die Volatilität. Top drei Einflussfaktoren, die die Optionspreise beeinflussen: der zugrunde liegende Aktienkurs in Bezug auf den Ausübungspreis (intrinsischer Wert) die Zeitdauer bis zum Ablauf der Option (Zeitwert) und wieviel der Kurs schwankt (Volatilitätswert) Andere Faktoren, die die Optionspreise beeinflussen (Prämien) einschließlich: die Qualität des zugrunde liegenden Eigenkapitals die Dividendenquote des zugrunde liegenden Eigenkapitals vorherrschende Marktbedingungen Versorgung und Nachfrage nach Optionen mit dem zugrunde liegenden Eigenkapital vorherrschende Zinsen Sonstige Kosten Vergessen Sie keine Steuern und Provisionen. Wie bei fast jeder Investition müssen Anleger, die Optionen handeln, Steuern auf Erträge sowie Provisionen an Makler für Optionsgeschäfte zahlen. Diese Kosten beeinflussen die gesamten Kapitalerträge. Disclaimer: Diese Seite diskutiert Exchange-Traded-Optionen, die von der Options Clearing Corporation ausgegeben werden. Keine Aussage auf dieser Seite ist als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers auszulegen oder eine Anlageberatung zu erbringen. Optionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Anleger geeignet. Vor dem Kauf oder Verkauf einer Option muss eine Person eine Kopie von Merkmalen und Risiken von standardisierten Optionen, die von der Options Clearing Corporation veröffentlicht werden, erhalten und überprüfen. Kopien können von Ihrem Broker einen der Börsen der Options Clearing Corporation bei One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 erhalten, indem Sie 1-888-OPTIONEN anrufen oder 888optionen besuchen. Alle diskutierten Strategien, einschließlich Beispiele mit tatsächlichen Wertpapieren und Preisdaten, sind ausschließlich für illustrative und bildungsbezogene Zwecke und sind nicht als Bestätigung, Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren zu verstehen. 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